国泰君安国际:维持网易投资评级为买入

编辑:凯恩/2018-11-30 17:10

  维持投资评级为“买入”及目标价从160.00美元上调至165.00美元。由于收入预测及毛利率的调整,凤凰彩票(fh03.cc)分别上调15-17财年每ADS盈利预测1.9%/3.5%/5.3%。新目标价相当于22.7倍15年市盈率、17.7倍16年市盈率、15.8倍17年市盈率及14-17年PEG为1.06。由于丰富的游戏组合和更强的电商业务,我们维持公司的投资评级为“买入”。

  分别上调15-17财年在线游戏收入预测14.2%/29.5%/35.7%,因新客户端游戏的推出如“守望先锋”、手机游戏凤凰娱乐(fh03.cc)和扩充版本以更新游戏组合。

  分别下调15-17财年整体毛利率5.3个百分点/6.6个百分点/8.6个百分点至65.8%/64.3%/61.6%,因毛利率较低的手机游戏和电商业务较强的贡献

  分别上调15-17财年电子邮件、电子商务及其他收入预测16.6%/21.1%/24.凤凰娱乐(fh03.cc)2%,因跨境电商平台受政策的支持和用户的喜好。

  15财年第2季度业绩符合预期,是由于丰富的游戏产品组合及电子商务平台更强的贡献。

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